Amazon, 2026 ilk çeyrekte AWS gelirini yüzde 28 artırarak 37,6 milyar dolara çıkardı. Bulut birimi, yapay zeka şirketlerinin işlem gücü ihtiyacıyla son 15 çeyreğin en hızlı büyümesini yakaladı. Şirketin toplam satışları 181,5 milyar dolara yükselirken, yüksek altyapı harcamaları serbest nakit akışını sert biçimde aşağı çekti.
Amazon CEO’su Andy Jassy, yatırımcılarla yaptığı görüşmede AWS’in büyümesini doğrudan yapay zeka talebine bağladı. Jassy, bu ölçekteki bir işin bu hızla büyümesini alışılmadık bulduğunu söyledi. Ayrıca AWS’in daha önce bu büyüme temposunu yakaladığında bugünkü büyüklüğünün yaklaşık yarısında olduğunu hatırlattı. Bu karşılaştırma, Amazon Web Services tarafındaki talebin yalnızca dönemsel bir sıçrama olmadığını gösteriyor.
Şirketin açıkladığı rakamlar, bulut işinin Amazon bilançosundaki ağırlığını bir kez daha öne çıkardı. Kuzey Amerika satışları yüzde 12 artışla 104,1 milyar dolara ulaştı. Uluslararası satışlar ise yüzde 19 yükselerek 39,8 milyar dolara çıktı. Bunun yanı sıra Amazon, faaliyet kârını ilk çeyrekte 23,9 milyar dolara taşıdı.
Jassy, AWS’in yapay zeka gelir koşusunun ilk üç yılda 15 milyar doların üzerine çıktığını belirtti. CEO, AWS’in kuruluşundan üç yıl sonra yalnızca 58 milyon dolarlık yıllık gelir temposuna ulaştığını söyledi. Bu kıyaslama, yapay zeka dalgasının bulut tarafında ne kadar hızlı para ürettiğini sade biçimde anlatıyor. Amazon, OpenAI ve Anthropic gibi şirketlerin merkezde yer aldığı rekabette işlem gücü sağlayan ana oyunculardan biri olmak istiyor.
Amazon yapay zeka altyapısı için sermaye harcamasını artırıyor
AWS büyüdükçe Amazon daha fazla arsa, enerji, bina, çip, sunucu ve ağ ekipmanı satın alıyor. Jassy, bulut gelirleri hızlandığında kısa vadeli sermaye harcamalarının da artacağını açıkça ifade etti. Çünkü Amazon, bu varlıklara gelir elde etmeden önce para ayırmak zorunda kalıyor. Veri merkezleri 30 yıldan uzun, çipler, sunucular ve ağ ekipmanları ise 5 ila 6 yıl boyunca kullanılıyor.
Bu yatırım temposu, şirketin serbest nakit akışında sert bir düşüşe yol açtı. Amazon, son 12 aylık serbest nakit akışının 25,9 milyar dolardan 1,2 milyar dolara indiğini açıkladı. Şirket, mülk ve ekipman alımlarındaki yıllık artışı 59,3 milyar dolar olarak paylaştı. Bu artışın büyük bölümünü yapay zeka ile bağlantılı altyapı harcamaları oluşturuyor.
Yatırımcı tarafında bu tablo iki başlığı öne çıkarıyor. Bir tarafta AWS’in yüzde 28’lik büyümesi, Amazon’un bulut pazarında hâlâ güçlü bir ivme yakaladığını gösteriyor. Diğer tarafta sermaye harcamaları, serbest nakit akışını kısa vadede baskılıyor. Jassy, ilk büyük AWS büyüme dalgasında da benzer bir harcama döngüsü yaşadıklarını söyledi.
Amazon’un ilk çeyrek performansı yalnızca bulut gelirleriyle sınırlı kalmadı. Şirket, e-ticaret tarafında Kuzey Amerika ve uluslararası pazarlarda çift haneli büyüme sağladı. Reklam gelirleri ve AWS, kârlılığı yukarı taşıyan iki ana alan olarak öne çıktı. Buna karşılık Microsoft Azure ve Google Cloud tarafındaki yapay zeka yatırımları, AWS’in yatırım temposunu yavaşlatmasını zorlaştırıyor.
Amazon’un 2026 ilk çeyrek bilançosu, yapay zeka yarışında altyapı sağlayan şirketlerin ne kadar güçlü gelir ürettiğini gösteriyor. Ancak bu büyüme, veri merkezi ve çip harcamalarını da aynı hızda büyütüyor. AWS geliri arttıkça Amazon daha fazla işlem gücü kuruyor, şirket bu kapasiteyi kurumsal müşterilere ve yapay zeka geliştiricilerine sunuyor. İlk çeyrek rakamları, bulut gelirleriyle nakit akışı arasındaki dengeyi Amazon’un önümüzdeki dönemde daha görünür biçimde yöneteceğini gösteriyor.
