Nvidia, 2026 mali yılının ilk çeyreğine ait finansal sonuçları açıklarken dikkat çeken bir bilanço zararıyla gündeme geldi. 28 Nisan’da sona eren çeyrekte şirket, Çin’e satılamayan H20 yapay zekâ çipleri nedeniyle toplamda 4,5 milyar dolarlık bir gider kaydetti. Bu rakama ek olarak, 2,5 milyar dolarlık potansiyel gelir de ihracat engelleri nedeniyle gerçekleşmedi. ABD yönetiminin uygulamaya koyduğu yeni lisans şartları, Nvidia’nın bu alandaki faaliyetlerini büyük ölçüde sekteye uğrattı.
Şirket ilk etapta bu gelişmeye hazırlıksız yakalanmadığını ifade etse de, açıklanan zarar tutarı beklentilerin bir miktar altında kaldı. Nvidia, nisan ayı başında yaptığı ilk değerlendirmede, ilk çeyrek için toplam 5,5 milyar dolarlık bir olumsuz etki beklediğini bildirmişti. Gerçekleşen zararın biraz daha düşük olması dikkat çekse de, esas endişe ikinci çeyrek tahminlerinde ortaya çıktı. Nvidia, H20 ihracatına yönelik sınırlamaların ikinci çeyrekte 8 milyar dolarlık gelir kaybına neden olacağını öngörüyor.
Çin yapay zekâ pazarına erişemeyen Nvidia gelir tablosunu zor toparlıyor
Şirketin CEO’su Jensen Huang, bu gelişmeleri yatırımcılara açıklarken oldukça net konuştu. Huang’a göre Çin, dünyadaki en büyük yapay zekâ pazarlarından biri olmayı sürdürüyor. Bu büyüklük, yalnızca ticari açıdan değil, teknolojik gelişimin yönü açısından da önem arz ediyor. Ne var ki, ABD’nin yeni lisans zorunlulukları nedeniyle bu pazar Nvidia açısından şu an itibarıyla fiilen kapalı durumda.
Huang, H20 çiplerinin temelini oluşturan Hopper mimarisinin mevcut düzenlemelere göre daha fazla sadeleştirilemeyeceğini de söyledi. Şirket, ürününü Çin’e uygun hale getirmeye çalışsa da teknik olarak bu artık mümkün görünmüyor. Bu nedenle Nvidia, Çin’deki veri merkezi işlerini şimdilik tamamen devre dışı bırakmak zorunda kaldı. Bu durum, sadece gelir kaybı değil, aynı zamanda uzun vadeli pazar kaybı anlamına da geliyor.
Tüm bunların yanında, Nvidia yönetimi bu sorunu yalnızca teknik değil, politik bir engel olarak da değerlendiriyor. Şirket, Çin’deki yapay zekâ faaliyetlerinin tamamen engellenmesinin, Amerikan çip endüstrisini uluslararası rekabette zayıflatabileceği görüşünde. Huang, Biden yönetiminin kısa süre önce iptal ettiği Yapay Zekâ Yayılımı Kuralı’nı memnuniyetle karşıladıklarını ifade etti. Ancak Trump döneminden kalma kısıtlamaların halen yürürlükte olması, Nvidia’nın Çin pazarındaki varlığını neredeyse tamamen ortadan kaldırmış durumda.
Buna rağmen Huang, Çin’in yapay zekâ teknolojilerine zaten sahip olduğunu, bu gelişmelerin geri çevrilemez olduğunu vurguladı. Ona göre asıl mesele, Çin’deki yapay zekâ altyapısının Amerikan platformları üzerinden mi çalışacağı, yoksa alternatif sistemlere mi yöneleceği. ABD’nin Çinli üreticilere karşı uyguladığı kısıtlamalar, kısa vadede yerli üreticileri koruyor gibi görünse de, uzun vadede bu firmaların küresel pazarda güçlenmesine neden olabilir. Nvidia da bu sürecin sonunda uluslararası rekabette ciddi bir zemin kaybetme riskiyle karşı karşıya.
Şirketin şu anki stratejisi, Çin dışındaki pazarlarda daha agresif büyümeyi hedefliyor. Özellikle Hindistan, Güneydoğu Asya ve Orta Doğu gibi yükselen pazarlarda yapay zekâ çiplerine yönelik talep artıyor. Nvidia, bu bölgelere özel ürün mimarileri geliştirerek gelir kaybını telafi etmeyi amaçlıyor. Bunun yanında şirket, ABD iç pazarında da yapay zekâ yatırımlarını hızlandırmayı planlıyor.
