Intel, 2025’in dördüncü çeyrek finansal sonuçlarını açıkladığında rakamlar tek bir noktaya işaret etti: İşlemcilere talep sürüyor, ancak üretim bu talebi karşılayamıyor. Yıllık gelir neredeyse sabit kalırken çeyreklik bazda düşüş yaşandı ve bu tablo, satıştan çok arz tarafındaki sınırlara odaklanmayı gerektirdi.
Şirket, Ekim–Aralık döneminde gelirini yaklaşık 13,7 milyar dolar seviyesinde kapattı. Bir önceki yılın aynı dönemine göre yaklaşık yüzde 4’lük düşüş görülürken, açıklanan rakam Intel’in kendi beklenti aralığının üst bandına yakın seyretti. Bu noktada tabloyu belirleyen unsur satış isteği değil, satılabilecek ürün miktarı oldu.
Yıllık bazda bakıldığında gelir 52,9 milyar dolar seviyesinde gerçekleşti ve önceki yılın 53,1 milyar dolarlık sonucuna çok yakın kaldı. Ne var ki bu yakınlık, yıl boyunca üretim tarafında yaşanan sıkışıklığı gizlemedi; aksine, sınırlı arzın finansal sonuçlara doğrudan yansıdığını ortaya koydu.
Rakamların detayına inildiğinde tablo daha da netleşiyor. Veri merkezi ve yapay zeka odaklı ürünler çeyreklik bazda yüzde 9, yıllık bazda yüzde 5 büyüme gösterdi. Buna karşılık, masaüstü ve mobil işlemcilerin yer aldığı istemci tarafı çeyrekte yüzde 7, yıl genelinde yüzde 3 daraldı. Öte yandan bu daralma, talep eksikliğinden çok ürün bulunabilirliğiyle ilişkilendirildi.
Intel yönetimi, üretilen işlemcileri kârlı alanlara yönlendiriyor
Bu dağılım, şirket yöneticilerinin kazanç toplantısında altını çizdiği denge sorununu açık biçimde ortaya koyuyor. Intel, üretebildiği sınırlı sayıdaki yongayı, daha yüksek getiri sağlayan veri merkezi ve yapay zeka tarafına yönlendirmeyi tercih etmişe benziyor. Bunun doğal sonucu olarak tüketici işlemcilerinde arz baskısı oluştu.
Intel Finans Direktörü David Zinsner, şirketin iç wafer kapasitesini öncelikle veri merkezine ayırdığını açık biçimde ifade etti. Buna rağmen istemci pazarından tamamen çekilme planı bulunmadığı da vurgulandı. Ancak pratikte bu yaklaşım, masaüstü ve dizüstü işlemcilerde daha sınırlı sevkiyat anlamına geldi.
Bu tercih, Intel’in yeni nesil Core Ultra Series 3 işlemcilerinin hazırlık sürecinde daha görünür hale geldi. Panther Lake kod adlı bu platform, özellikle mobil sistemleri hedefliyor. Ne var ki tam da bu dönemde arzın kısıtlı kalması, piyasaya sunulacak ürün sayısını doğrudan etkiledi.
Üretim tarafındaki sıkışıklık yalnızca kapasiteyle sınırlı kalmadı. Intel’in yeni 18A üretim süreci, verimlilik tarafında henüz istenen noktaya ulaşmadı. Şirket, aylık bazda yüzde 7–8 civarında verim artışı sağladığını belirtti. Buna rağmen ilk dönem verim oranlarının düşük seviyede başladığı bilgisi paylaşıldı.
CEO Lip-Bu Tan, 18A sürecindeki ilerlemenin şirket planlarıyla uyumlu olduğunu, ancak kendi beklentilerinin gerisinde kaldığını net biçimde ifade etti. Bu açıklama, üretim hattından çıkan her yonganın satışa dönüşmediğini ve arzın neden sınırlı kaldığını somut biçimde gösterdi.
Intel tarafı, önümüzdeki birkaç ay içinde üretim hacminin artacağını öngörüyor. Zinsner, ilk çeyreğin dip nokta olduğunu, ikinci çeyrekle birlikte arzın kademeli biçimde rahatlayacağını dile getirdi. Buna rağmen kısa vadede tüm talebin karşılanması beklenmiyor.
Şirketin yatırımcı ilişkileri ekibi de benzer bir tablo çizdi. Intel, Lunar Lake ve Arrow Lake tabanlı Core Ultra Series 2 işlemciler ile veri merkezlerine yönelik Granite Rapids çözümlerinin tamamını satabildiğini açık biçimde aktardı. Daha fazla ürün sunulamamasının tek nedeni üretim sınırı oldu.
Bunun yanında Intel, orta ve uzun vadede üretim tarafını güçlendirmek için yeni süreçler üzerinde çalışmayı sürdürüyor. 18A’nın farklı varyantları ve henüz yol haritasında yer alan 14A süreci, şirketin gelecek planlarının merkezinde bulunuyor. Bu süreçler için harici müşterilerle görüşmelerin yılın ikinci yarısından itibaren netleşmesi bekleniyor.
Tasarım cephesinde ise bir sonraki büyük adım Nova Lake mimarisi olacak. Intel, bu platformun 2026 sonuna doğru hazır olmasını hedefliyor. Nova Lake, masaüstü ve mobil işlemcileri kapsayacak ve en azından bir bölümünde 18A üretim sürecini kullanacak.
Tüm bu başlıklar bir araya geldiğinde ortaya çıkan tablo değişmiyor. Intel, işlemci satmakta zorlanmıyor, ancak satabileceği kadar üretemiyor. Finansal sonuçlar, talep tarafının güçlü kaldığını, asıl belirleyici unsurun üretim kapasitesi olduğunu açık biçimde ortaya koyuyor.
Teknoblog, teknoloji gündemini farklı platformlarda düzenli biçimde paylaşıyor. WhatsApp kanalında öne çıkan haberleri anlık olarak aktarıyor, Google Haberler üzerinden güncel içerikleri sunuyor, Instagram ve X hesaplarında dikkat çeken başlıkları özetliyor, YouTube kanalında ise ürün incelemeleri ve detaylı anlatımlarla içeriği tamamlıyor.
