Paramount Skydance, Warner Bros. Discovery’yi (WBD) satın almaya yönelik girişimlerinin art arda reddedilmesinin ardından bu kez hukuki ve kurumsal baskıyı artırmayı tercih etti. Şirket, daha önce dostane olmayan bir teklif de dahil olmak üzere sunduğu tüm satın alma önerilerinin WBD yönetim kurulu tarafından kabul edilmemesi üzerine Delaware Chancery Court’a başvurarak dava açtı. Paramount yönetimi, özellikle WBD’nin Netflix ile yürüttüğü ve kamuoyuna açıklanan anlaşmanın detayları konusunda hissedarlara yeterli bilgi sunulmadığını savunuyor. Buna ek olarak şirket, alınan kararların hangi değerlendirme süreçleri sonucunda şekillendiğinin net biçimde ortaya konulması gerektiğini vurguluyor.
Paramount CEO’su David Ellison tarafından hissedarlara gönderilen mektupta, WBD’nin devam eden Netflix anlaşması kapsamında kritik bazı bilgileri paylaşmaktan kaçındığı iddia edildi. Ellison, hissedarların rakip teklifleri sağlıklı biçimde değerlendirebilmesi için temel finansal ve stratejik verilerin eksiksiz açıklanmasının zorunlu olduğunu belirtti. Buna rağmen, planlanan kablo ağları ayrışmasının — Discovery Global ya da bazı belgelerde geçen adıyla Global Networks — nasıl değerlediğine dair net bilgilerin paylaşılmadığı ifade edildi. Netflix anlaşması tamamlandığında bu birimin ayrı bir halka açık şirket haline gelmesi öngörülürken, Paramount’un teklifinde söz konusu varlıkların doğrudan satın alma paketine dahil edildiği hatırlatıldı.
Paramount, WBD’yi kurumsal tarafta da sıkıştıracak
Paramount, hukuki sürecin yanı sıra kurumsal alanda da daha sert bir tutum benimsiyor. Ellison’ın açıklamasına göre şirket, WBD’nin 2026 yılında yapılması planlanan yıllık genel kurulunda yeni bir yönetim kurulu aday listesi sunmayı hedefliyor. Amaç, Paramount’un teklifini değerlendirmeye daha açık bir yönetim yapısının oluşturulması olarak tanımlanıyor. Her şeye rağmen bu hamlenin, WBD’nin Netflix ile imzaladığı birleşme anlaşmasının sınırları dahilinde yapılacağı belirtiliyor.
Öte yandan WBD’nin, yıllık toplantıyı beklemeden Netflix anlaşmasını onaylamak üzere olağanüstü bir genel kurul çağrısı yapması ihtimali de gündemde. Böyle bir senaryoda Paramount, hissedarlardan anlaşmaya karşı oy toplamayı planladığını açıkladı. Bununla birlikte şirket, Discovery Global’ın ayrıştırılması gibi işlemlerin ancak hissedar onayıyla mümkün olmasını zorunlu kılan bir esas sözleşme değişikliği için de baskı yapmayı düşünüyor. Bu girişim, bazı yatırımcıların Netflix anlaşması sonucunda Discovery Global’ın değerinin WBD hisselerine tam olarak yansımayacağı yönündeki endişelerini daha da görünür kılıyor.
Taraflar arasındaki görüş ayrılıkları değerleme ve finansman konularında yoğunlaşıyor. Paramount, kendi teklifinin Netflix’in sunduğu koşullardan daha avantajlı olduğunu savunurken, WBD yönetimi bu teklifin yeterli değer yaratmadığını ve önceki görüşmelerde dile getirilen eksikliklerin giderilmediğini öne sürüyor. Buna rağmen açılan dava, WBD’nin Netflix anlaşmasını neden daha uygun bulduğunu ayrıntılı biçimde açıklamasını zorunlu hale getirmeyi amaçlıyor.
WBD cephesi ise Paramount’un finansal kapasitesine dair soru işaretlerini gündeme getiriyor. Şirket, daha küçük ölçekli olan Paramount’un böyle bir satın almayı gerçekleştirebilmek için ciddi miktarda borçlanması gerekeceğini ve bu durumun işlemin tamamlanmasını riske atabileceğini belirtiyor.
