OpenAI’ın halka arz sürecine hazırlanıyor olabileceği yönündeki iddialar ABD basınında gündeme geldi. The New York Times’ın şirket kaynaklarına dayandırdığı habere göre, OpenAI ilk halka arz başvurusu için gerekli altyapıyı oluşturmak amacıyla Goldman Sachs ve Morgan Stanley ile görüşmeler yürütüyor. Sürecin planlandığı şekilde ilerlemesi hâlinde şirketin halka arzı eylül ayında gerçekleşebilir. Yapay zekâ alanında son yılların en hızlı büyüyen şirketlerinden biri olan OpenAI’ın olası borsa hamlesi, teknoloji sektöründe yılın en dikkat çeken gelişmeleri arasında değerlendiriliyor.
Haberde yer alan bilgilere göre, OpenAI yönetimi halka arz zamanlamasını belirlemek için piyasa koşullarını yakından takip ediyor. Şirket tarafından yapılan açıklama ise süreci doğrulamaktan kaçınan kurumsal bir dille sınırlı kaldı. OpenAI sözcüsü yaptığı açıklamada, “Normal yönetişim süreçlerinin bir parçası olarak çeşitli stratejik seçenekleri düzenli şekilde değerlendiriyoruz. Önceliğimiz çalışmalarımızı sürdürmek” ifadelerini kullandı. Buna rağmen şirketin son dönemde finansal ve hukuki alanda attığı adımlar, halka arz hazırlığı ihtimalini güçlendiren gelişmeler arasında gösteriliyor.
OpenAI’ın mevcut piyasa değeri son yatırım turuna göre yaklaşık 730 milyar dolar seviyesinde bulunuyor. Şirketin özellikle ChatGPT ve kurumsal yapay zekâ çözümleriyle elde ettiği hızlı büyüme, yatırımcı ilgisini canlı tutuyor. Bunun yanında OpenAI’ın en büyük destekçileri arasında Microsoft ve NVIDIA gibi teknoloji devlerinin yer alması da dikkat çekiyor. Ne var ki, bu yüksek değerleme bazı analistler tarafından tartışmalı bulunuyor. Bunun temel nedenlerinden biri ise şirketin gelir-gider dengesi konusundaki soru işaretleri olarak öne çıkıyor.
OpenAI büyümeye rağmen yüksek zarar açıklamaya devam ediyor
OpenAI’ın finansal yapısına ilişkin veriler, şirketin agresif büyüme stratejisinin ciddi maliyetler yarattığını gösteriyor. Şirketin 2024 yılında yaklaşık 5 milyar dolar zarar ettiği, buna karşılık gelirinin 3,7 milyar dolar seviyesinde kaldığı belirtiliyor. Gelir tarafındaki artış sürse de yapay zekâ modellerinin eğitimi için gereken işlem gücü ve veri merkezi yatırımları maliyetleri hızla yükseltiyor. OpenAI CEO’su Sam Altman’ın 2030 yılına kadar bilgi işlem altyapısı için 600 milyar dolarlık harcama planından söz etmesi de bu tabloyu destekliyor.
Bunun yanında bazı sektör uzmanları, şirketin 2028 yılına kadar toplam zararının 44 milyar dolara ulaşabileceğini öngörüyor. Buna rağmen OpenAI’a olumlu yaklaşan yatırımcılar, şirketin 2029 veya 2030 yıllarında kârlılığa ulaşabileceğini düşünüyor. Yine de teknoloji sektöründe bu kadar uzun süre zarar eden bir girişimin mevcut değerlemeyi koruyup koruyamayacağı tartışma konusu olmaya devam ediyor. Özellikle halka arz sonrasında yatırımcı baskısının artması, şirketin finansal performansına yönelik beklentileri daha görünür hâle getirebilir.
Öte yandan OpenAI’ın halka arz yolundaki hukuki engellerden birini kısa süre önce geride bıraktığı da belirtiliyor. Elon Musk tarafından açılan ve şirketin kâr amaçlı yapısını hedef alan dava bu hafta federal jüri ve hâkim tarafından reddedildi. Söz konusu dava kabul edilseydi OpenAI’ın mevcut şirket yapısının ciddi şekilde etkilenebileceği ifade ediliyordu. Kararın ardından halka arz sürecine ilişkin iddiaların daha güçlü şekilde gündeme gelmesi dikkat çekti.
Tüm bunlara ek olarak yapay zekâ sektöründe halka arz hazırlığı yapan tek şirket OpenAI değil. SpaceX’in kontrolündeki xAI ile Anthropic’in de benzer yönde hazırlık yaptığı konuşuluyor. Özellikle SpaceX tarafında halka arzın önümüzdeki ay gerçekleşebileceği yönündeki beklentiler teknoloji yatırımcılarının odağını yeniden yapay zekâ şirketlerine çevirmiş durumda.
Günün Öne Çıkan Fırsatları
